今天美国有场重要的选举，因此中国三大运营商被退市

美东时间2020年12月31日，美国纽约证券交易所（简称“纽交所”）宣布启动对中国移动、中国电信和中国联通三家电信运营商（以下简称“三家公司”）的摘牌程序，三大电信运营商将陆续退出在纽交所的ADR交易。1月11日凌晨4点之前，纽交所将终止这三家公司在纽交所的股票交易。

        纽交所声称，这是为了呼应2020年11月12日特朗普的行政令，该行政令要求解决对所谓的中国“共产主义军事企业”进行证券投资所带来的威胁，防止美国投资者（包括机构投资人和散户）投资这些中国企业，防止资金流向中国军方，最终对美国构成安全威胁。

奇怪的是，纽交所和中国的上交所、深交所等国有的证券交易所并不一样，它是私营的、盈利性的金融机构，那么为什么要出来打击三大运营商，得罪中国市场呢？

尤其是，特朗普的行政令主要是面向“美国人”投资者群体的，并不影响其他国家的投资者在纽交所交易相关中国公司股票，纽交所何苦反应过度？

一切都源自今天这场堪比大选的佐治亚州参议员选举

        对于普通中国读者来说，11月美国大选的瓜吃完，这事儿就基本结束了。但其实，好戏根本没完。

1月5日，佐治亚州即将进行两席参议员的第二轮投票，这场选举的结果将会决定美国两党未来几年的政治话语权。为什么这么说？

        因为近期和总统选举同时举行的，还有美国相当一部分的参众两院议员选举。

在众议院选举中，民主党以222席对共和党人的211席，维持了其优势。而在参议院中，共和党原有多数席位（53对47），但此次改选的席位比民主党更多。到目前为止，民主党通过这次选举已经增加了一个席位，共和党则丢掉一个席位。共和党50席，民主党48席，其余两席将在今天决出。

考虑到参议院议长自动由副总统担任并在50：50的平局中可以投入决定胜负的一票。那么民主党需要拿下剩余的2票，才能相对于共和党形成多数党优势，进而控制参议院。否则，即使众议院在民主党手中，拜登上任后也将处处擎肘。

        这决定胜负的两票是怎么回事呢？就是今天要完成投票的佐治亚州的2席参议院席位。

本来，佐治亚作为传统红州历来都是共和党的阵地之一，大选前外界一直都认为共和党会控制佐治亚州进而控制众议院。但是这次，共和党却在乔治亚翻了船，输了拜登1.2万票，是28年以来共和党第一次丢掉佐治亚州。

        同时，佐治亚州的两位共和党参议员候选人Loeffler和David Perdue也都选情紧张。首先在第一轮中，两个人都没有取得超过50%的选票，按州法律进入第二轮投票。目前共和党并不具备优势，在第一轮中，Loeffler甚至落后对手七个百分点，而David Perdue也仅仅领先了不到两个百分点。

        之所以会发生这种深红州变蓝的情况，是因为佐治亚州近年来黑人数量剧增，而疫情期间爆发的“黑人的命也是命”的讲美国黑人的种族情绪推到了高潮。而共和党特朗普和Loeffler都曾经公开反对“黑人的命也是命”这场游行，黑人倒向民主党也是很自然的。

那么，如果这种不利选情成真，让民主党全取两席，则白宫和参众议院都可以是民主党说了算，那么拜登上任后将会获得极大的政治授权，不但可以把特朗普时期的行政令大量推翻，更可以通过立法的形式将很多政策固定下来。

而这显然是共和党所无法接受的。对于在本次选举中获得美国历史上第二多的7000万张选票的特朗普来说，更需要在佐治亚这场选举中力挽狂澜，才能进一步彰显共和党对他的依赖，保持对美国政治的影响力，才能使2024年卷土重来成为可能。

因此，这一战不管是民主党还是共和党，包括特朗普本人，都是不能输的天王山之战。两党都深知这次选举的重要性，无论是拜登贺锦丽，还是川普彭斯最近都造访佐治亚站台造势。两党合计已经在佐治亚投入了4.5亿美元广告费。

选民方面也是热情高涨。据媒体介绍，大约有230万佐治亚选民申请了第二轮参议员选举的邮寄选票，只比大选时邮寄选票申请者少了4个百分点，群众的热情并没有随着大选结束而流失。

那么问题来了，佐治亚州选举退市和三大运营商的纽交所有何关系？

候选人Loeffler是纽交所的老板娘

        前文中提到的佐治亚州那位共和党参议员候选人Loeffler，叫做Kelly Loeffler，她的丈夫就是纽交所的董事长叫Jeffrey Sprecher，其创办的洲际交易所集团（ICE）在2013年收购了纽交所。

       这对夫妇是共和党坚定的拥护者。仅在2020年，两人就为共和党投入了3100万美元，其中2300万美元花在了Loeffler的参议员选举上。两人是目前共和党在美国最重要的家族捐赠者之一。

Loeffler本人其实是个政治素人。目前他的参议院之位实际上是由州长任命，以接替退休的参议员Johnny Isakson的，并非选举得到。因此今年是她第一次参选。而且她还被卷入了今年3月美股因新冠疫情而暴跌时涉嫌的内幕交易中。

当时有四名共和党参议员在“国会山俱乐部”的私人午餐会上，向一群“资深共和党选民”透露了新冠病毒疫情的严重性。但在公开场合，他却说美国积极应对新冠肺炎疫情，疫情得到控制。这中间很多人就趁机抛售股票，因而涉嫌内线交易。其中就包括了佐治亚参议员Kelly Loeffler。

目前的最新平均民调显示，Kelly Loeffler民调和对手完全打平。

那么，在如此激烈的竞争中，作为政治素人的Loeffler靠什么胜出呢？

靠特朗普。

Loeffler的政治定位就是川粉。她把自己设定为狂热的特朗普支持者，不仅表示自己100%支持特朗普，也和特朗普一样，认为大选存在舞弊。

        不过Loeffler的政治定位有一个小小的“黑点”：因为她丈夫的纽交所里有着不少中国公司上市，民主党经常会抓住这点对她进行攻击。因此，Loeffler也常常在言论上有意强化反华色彩，把反华作为参议员竞选的主题，常常攻击中国，以抵消民主党的攻击。

但毕竟她就是纽交所的老板娘，在纽交所上市的中国公司是抹不掉的事实。正是考虑到这一点，在投票前的一周，纽交所下定决心，拿三大运营商开刀，给老板娘表明清白，为选举开道。

共和党赢得佐治亚州参议员将瘫痪美国政治4年

回到三大运营商。

事实上，三大运营商在纽交所发布的美国存托凭证（ADR）只占到了各自总股本的1%-2%，合计市值不到200亿人民币。

三家近年来除了联通混改，基本没有在资本市场融资，ADR估值低、交易不活跃，不具备融资功能，三家对美国资本市场没有依赖。

三大运营商当初在纽交所交易ADR，本质上是出于当时国企改革，优化治理结构同时提升国际影响力的目的。现在，显然这一点已经基本实现，即使从国际化的角度出发，洒家已经在香港上市，大部分海外市场交易也都在香港进行。在纽交所退市只会强化未来中国企业更多地把香港作为中国离岸金融市场的趋势。

相反，如果Loeffler通过纽交所退市中国三大运营商这一骚操作在美国国内政治上“洗白”自己，成功当选，让共和党控制参议员，那么无疑会给美国带来“停滞的四年”——通过控制参议院，否决拜登和民主党一切有价值的人事、预算和立法提案，让美国在拜登任期内一事无成。

如果三大运营商退市能换来这么个结果，又几乎不需要付出任何代价，那简直是太好了。

参考文献：

1.《右翼民粹政治的驱动：纽交所为何要强制摘牌中国三大运营商》， tuzhuxi，1月4日

2.《帮三大运营商清理了无用纽交所交易，这是真爱！》，竞争情报应用，1月3日

3.《佐治亚参议员二轮投票，成败还是看川普？》，华府工作小透明萝贝贝，2020年12月30日

4.《中国三大运营商遭纽交所“摘牌”！影响几何？》，全球物联网观察，1月4日

点击二维码，关注龙马产研。